همه چیز درباره ییلد فارمینگ yield farming و سرمایه گذاری در آن

ییلد فارمینگ به زبان ساده راهی است برای به دست آوردن ارزهای دیجیتال بیشتر با استفاده از ارزهای دیجیتالی که در حال حاضر دارید. در این فرآیند شما می توانید ارزهای دیجیتال خود را از طریق برنامه های رایانه ای به نام قراردادهای هوشمند به دیگران وام دهید. در ازای خدمات خود ، پاداشی را به صورت ارزهای دیجیتال کسب می کنید. ییلد فارمر ها از استراتژی های بسیار پیچیده ای استفاده خواهند کرد. آنها ارزهای دیجیتال را به طور مداوم بین بازارهای مختلف وام جابجا می کنند تا بازده خود را به حداکثر برسانند. آنها همچنین در مورد بهترین استراتژی های ییلد فارمینگ بسیار محرمانه عمل خواهند کرد. چرا؟ هرچه افراد بیشتر در مورد یک استراتژی بدانند ، ممکن است تأثیر آن کمتر شود. ییلد فارمینگ در اصل مربوط به امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است، جایی که فارمر ها برای بدست آوردن فرصت برای دریافت پاداش با یکدیگر رقابت می کنند.

مقدمه

امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) پیشتاز نوآوری در فضای بلاکچین بوده است. چه چیزی برنامه های DeFi را منحصر به فرد می کند؟ آنها نا محدود و غیر قابل کنترل هستند، به این معنی که هر کسی (یا هر چیزی ، مانند یک قرارداد هوشمند) با اتصال به اینترنت و کیف پول پشتیبانی شده می تواند با آنها تعامل کند. علاوه بر این ، آنها معمولاً به هیچ متولی یا واسطه ای اعتماد ندارند. با روی کار آمدن امور مالی غیر متمرکز مفاهیم جدیدی ظهور کردند. یکی از مفاهیم جدیدی که ظاهر شده است ، yield farming است. ییلد فارمینگ یک روش جدید برای کسب پاداش با دارایی های رمز ارز با استفاده از پروتکل های نقدینگی است. این فرایند اجازه می دهد تا هر کسی با استفاده از اکوسیستم غیر متمرکز ساخته شده در اتریوم ، فرصت کسب درآمد منفعل را داشته باشد. ییلد فارمینگ این ایده را برای تمام افزادی که در بازار ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری می کنند و فعال هستند به وجود می آورد که اگر می شود از طریق نگهداری ارزهای دیجیتال درآمد کسب کرد چرا آنها را بلا استفاده بگذاریم.

ییلد فارمینگ (yield farming) چیست؟

 yield farming که به آن استخراج نقدینگی نیز گفته می شود ، راهی برای دریافت پاداش از طریق دارایی های ارز دیجیتال است. به زبان ساده ، ییلد فارمینگ یعنی قفل کردن ارزهای دیجیتال و دریافت سود و پاداش است.

به تعبیری ، می توان ییلد فارمینگ را با استیکینگ موازی دانست. با این حال ، در پس زمینه تفاوت ها و پیچیدگی های زیادی وجود دارد. در بسیاری از موارد ، در فرایند ییلد فارمینگ،  کاربرانی با تأمین کنندگان نقدینگی یا Liquidity Providers (LP) کار می کنند که بودجه هایی را به مجموعه نقدینگی یا  استخرهای لیکوئیدیتی اضافه می کنند.

استخر نقدینگی چیست؟ استخر نقدینگی در واقع این یک قرارداد هوشمند است که دارای بودجه و وجه می باشد. در ازای تأمین نقدینگی استخر ، تأمین کنندگان نقدینگی یا LP ها پاداش دریافت می کنند. این پاداش ممکن است از کارمزد های تولید شده توسط پلتفرم DeFi یا منابع دیگر باشد.

برخی از استخرهای نقدینگی پاداش های خود را با توکن های مختلف پرداخت می کنند. سپس کاربری که این توکن های پاداش را دریافت کرده است می تواند آنها را به سایر استخرهای نقدینگی واریز کند تا در آنجا پاداش کسب کنید و به همین ترتیب سود های خود را افزایش دهد. در واقع می توان گفت که  ایده‌ی اصلی ییلد فارمینگ این است که یک تامین کننده ، با اهدای پول به استخر نقدینگی، پاداش دریافت می‌کند.

ییلد فارمینگ معمولاً با استفاده از توکن های ERC-20 در Ethereum انجام می شود و پاداش های دریافتی نیز معمولاً نوعی توکن ERC-20 است. با این حال این روند ممکن است در آینده بسیار نزدیک تغییر کند. در حال حاضر ، بیشتر این فعالیت ها در اکوسیستم اتریوم اتفاق می افتد. پیش بینی می شود که فناوری های جدید مانند  cross-chain bridges منجر به ظهور اپلیکیشن های غیرمتمرکز یا Dapps بدون نیاز به یک بلاک چین خاص در آینده خواهند شد. به این ترتیب برنامه‌های غیر متمرکز می توانند در همه بلاکچین هایی که از قابلیت قرارداد هوشمند استفاده می کنند، اجرا شوند.

ییلد فارمر ها معمولاً وجوه خود را بین پروتکل های مختلف به طور مداوم جابه جا می کنند تا سود بیشتری کسب کنند. در نتیجه ، پلت فرم های مختلف DeFi می توانند انگیزه های اقتصادی برای جذب سرمایه بیشتر در سیستم خود برای کاربران فراهم کنند.

ییلد فارمینگ چگونه کار می کند؟

ییلد فارمینگ با مدلی به نام سازنده بازار خودکار یا AMM) automated market maker) ارتباط نزدیک دارد. این فرایند به طور کلی شامل تأمین کنندگان نقدینگی (LP) و استخرهای نقدینگی است. تأمین کنندگان نقدینگی وجوه خود را به یک استخر نقدینگی واریز می کنند. این استخر به یک بازار قدرت می بخشد که در آن کاربران می توانند در آن وام بدهند ، وام بگیرند و یا توکن ها را به هم تبدیل کنند. استفاده از این پلتفرم ها مستلزم هزینه هایی است که با توجه به سهم کاربر از استخر نقدینگی به تأمین کنندگان نقدینگی پرداخت می شود. این اساس کارکرد AMM است. با این حال ، پیاده سازی ها می توانند بسیار متفاوت باشند. با توجه به این که کل این فناوری جدید است، تردیدی نیست که هر روز ممکن است شاهد رویکردهای جدیدی باشیم که پیاده سازی های فعلی را بهبود می بخشد.

علاوه بر کارمزد ، انگیزه دیگری که کاربران را برای اضافه کردن وجوه به استخر نقدینگی تشویق می کند می تواند توزیع ارزهای جدید باشد. به عنوان مثال ، ممکن است راهی برای خرید رمز در بازار آزاد وجود نداشته باشد اما با تأمین نقدینگی یک استخر خاص ، بتوان آن ارز را به دست آورد.

قوانین توزیع همه به اجرای منحصر به فرد پروتکل بستگی دارد. نکته اصلی این است که تأمین کنندگان نقدینگی بر اساس میزان وجهی که در اختیار استخرهای نقدینگی قرار می دهند پاداش دریافت می کنند. وجوه سپرده گذاری شده معمولاً استیبل کوین هایی هستند که به دلار آمریکا متصل می باشند – البته این یک نیاز کلی نیست. برخی از رایج ترین استیبل کوین هایی که در DeFi استفاده می شوند ، دای DAI ،  تترUSDT ، یو اس دی کوینUSDC ، بایننس یو اس دی BUSD هستند.

بازگشت سرمایه در Yield Farming

عموما بازگشت سرمایه در ییلد فارمینگ به صورت سالیانه محاسبه می ‌شود. برای تعیین این مقدار از معیار های متفاوتی استفاده می شود. دو معیار اصلی نرخ درصد سالیانه  APR  و بازده درصدی سالیانه APY  هستند. نکته ای باید به آن توجه داشته باشید این است که همه ی این معیار ها صرفا تخمینی از بازده سرمایه ی سرمایه گذار می باشد. چرا که محاسبه دقیق پاداش‌ها حتی برای بازه های زمانی کوتاه مدت هم دشوار است. این وضعیت به این دلیل است که ییلد فارمینگ فوق العاده رقابتی و سریع بوده و پاداش‌ها، نوسانات زیادی دارند. به عنوان نمونه ممکن است یکی از استراتژی‌های Yield Farming برای مدتی کارایی قابل توجهی داشته باشد، و فارمرهای متعددی از آن مطلع شوند. وقتی فارمر های زیادی از این فرصت استفاده کنند ممکن است منجر به توقف بازگشت سرمایه بالا خواهد شد.

از سوی دیگر معیارهای APR و APY برگرفته از بازارهای قدیمی و سنتی می باشند. در حالی که حوزه دیفای موضوع روز و بسیار جدید است به همین دلیل برای محاسبه سودآوری سرمایه در این حوزه نیاز به معیارهای جدید و منحصربفردی می باشدکند. بخاطر سرعت زیاد DeFI، محاسبه بازگشت سرمایه در کوتاه مدت و بازه های زمانی هفتگی یا حتی روزانه منطقی‌تر می باشد.

کل ارزش قفل شده یا Total Value Locked

بهترین راه برای سنجش سلامت و اعتبار کلی ییلد فارمینگ در امور مالی غیر متمرکز کل ارزش قفل شده یا Total Value  Locked  است. همانطور که از نام آن مشخص است TVL  مقدار ارز دیجیتال قفل شده در پلتفرم‌های وام دهی DeFi را اندازه‌ گیری می‌کند . با استفاده از این معیار می توان جمع کل نقدینگی در استخرهای لیکوئیدیتی را به دست آورد. از این شاخص برای سنجش کلی سلامت بازارهای ییلد فارمینگ  و مقایسه سهم بازار پروتکل‌های دیفای مختلف استفاده می شود. هرچه ارزش بیشتری قفل شده باشد، ییلد فارمینگ بیشتری در پلتفرم‌ها در جریان است. پیگیری شاخص TVL برای توکن های مختلف از طریق سایت Defi Pulse  امکان پذیر است.

وثیقه گذاری  یا  Collateralization

به طور معمول ، اگر دارایی قرض می گیرید ، برای تأمین وام خود باید وثیقه بگذارید. این وثیقه در واقع  به عنوان بیمه وام شما شما شناخته می شود. نرخ وثیقه و شرایط آن بستگی به پروتکلی دارد که از آن استفاده می کنید. توصیه می شود که به نرخ وثیقه در ییلد فارمینگ توجه ویژه ای داشته باشید. اگر ارزش وثیقه شما کمتر از آستانه مورد نیاز پروتکل شود ، ممکن است وثیقه شما در بازار آزاد لیکوئید شود. برای جلوگیری از لیکوئید شدن می توانید وثیقه بیشتری اضافه کنید. همانطور که اشاره شد ، هر پلتفرمی قوانین خاص خود را برای وثیقه گذاری  دارد و نسبت وثیقه مورد نیاز خود را براساس قوانین منحصر به فرد تعیین می کند. در برخی از این پلتفرم ها وام گیرندگان باید ارزش خیلی بیشتری نسبت به آنچه می خواهند وام بگیرند ، واریز کنند تا در صورت سقوط شدید بازار ، خطر لیکوئید شدن مقدار زیادی وثیقه در سیستم به وجود نیاید.

ریسک های ییلد فارمینگ

همانطور که به احتمال زیاد متوجه شده اید ییلد فارمینگ ساده نیست.  استراتژی های سود آور ییلد فارمینگ بسیار پیچیده است و فقط برای کاربران پیشرفته که دانش کافی در این زمینه دارند توصیه می شود. علاوه بر این ، ییلد فارمینگ به طور کلی برای کسانی که سرمایه زیادی دارند یا نهنگ های بازار مناسب تر است. در فرایند yield farming اگر دقیقا ندانیدکه  چه کاری انجام می دهید ، احتمالاً ضرر خواهید کرد. در بخش قبلی درباره لیکوئید شدن وثیقه که یکی از ریسک های ییلد فارمینگ است بحث کردیم. اما خطرات دیگری نیز در این حوزه وجود دارد که لازم است از آن آگاه باشید.

یکی از خطرهای آشکار در زمینه ییلد فارمینگ ، قراردادهای هوشمند است. با توجه به ماهیت DeFi ، بسیاری از پروتکل ها توسط تیم های کوچک با بودجه محدود ساخته شده و توسعه می یابند. این می تواند خطر بروز اشکالات در قرارداد هوشمند را افزایش دهد. حتی در مورد پروتکل های بزرگتر که توسط شرکت های معتبر حسابرسی مورد بررسی و توسعه قرار می گیرند ، آسیب پذیری ها و اشکالات به طور مداوم کشف می شوند. با توجه به ماهیت تغییر ناپذیر بلاکچین ، این اشکلات می تواند منجر به از دست رفتن سرمایه کاربران شود. هنگام قفل کردن وجوه خود در یک قرارداد هوشمند ، باید این را در نظر بگیرید.

علاوه بر این ، یکی از بزرگترین مزایای DeFi در واقع یکی از بزرگترین خطرات آن است. این مزیت ایده سازگاری است. پروتکل های DeFi سرپرستی ندارند و نیاز به اجازه نخواهند داشت. این پروتکل ها می توانند به طور یکپارچه با یکدیگر ادغام شوند. این بدان معنی است که کل اکوسیستم DeFi به شدت به هر یک از عناصر سازنده آن متکی است. این همان چیزی است که باعث می شود این برنامه ها قابل ترکیب باشند و بتوانند به راحتی با هم کار کنند. این سازگاری یک ریسک محسوب می شود. چرا که اگر فقط یکی از بلوک های سازنده مطابق با هدف کار نکند ، ممکن است کل اکوسیستم آسیب ببیند. این همان چیزی است که یکی از بزرگترین خطرات برای فارمر ها و استخرهای نقدینگی را به همراه دارد. شما نه تنها باید به پروتكلی كه وجوه خود را به آن واریز می كنید اعتماد كنید بلكه در واقع با اعتماد به آن پروتکل به همه پروتكل های دیگر نیز اعتماد کرده اید.

معرفی پروتکل ها و پلتفرم های ییلد فارمینگ

ایده اصلی ییلد فارمینگ این است که کاربر با واریز وجه به یک قرارداد هوشمند، پاداش کسب می‌ کند. با این حال نحوه اجرایی کردن این ایده در پروتکل ها و پلتفرم های مختلف تفاوت های بسیار زیادی دارد . یک کاربر نمی تواند کورکورانه وجوه خود را به یک پروتکل واریز کند و منتظر دریافت سود بماند. به عبارت دیگر یک راه ثابت برای ییلد فارمینگ وجود ندارد و استراتژی‌های آن ممکن است در بازه های زمانی کوتاع مدام تغییر کند. هر پلتفرم و هر استراتژی، قوانین و ریسک‌های منحصر به فرد خود را تعیین می کند و هر سرمایه گذاری که قصد داشته باشد از ییلد فارمینگ درآمد کسب کند باید با نحوه کار پروتکل‌های لیکوئیدیتی غیر متمرکز آشنا شود و درباره آنها اطلاعات کافی کسب نماید.در ادامه لیستی از محبوب‌ترین و شناخته شده‌ترین پلتفرم‌های ییلد فارمینگ که می توان گفت مجموعه‌ای از پروتکل‌های اصلی استراتژی‌های Yield Farming را تشکیل می‌دهند، به همراه توضیح مختصری از عملکرد هر کدام ارائه شده است. 

Compound Finance

• یک بازار  پول مبتنی بر الگوریتم است.
• امکان وام دهی و وام گرفتن را برای کاربران فراهم می ‌کند.
• با داشتن یک کیف پول اتریوم می توانید اقدام به تامین دارایی برای استخر لیکوییدیتی کامپاند و دریافت پاداش نمایید.
• نرخ های پاداش بر اساس الگوریتم‌های مبتنی بر عرضه و تقاضا تنظیم می‌شوند.

MakerDAO

• یک پلتفرم اعتباری غیرمتمرکز است.
• از تولید استیبل کوین دای پشتیبانی می‌کند. 
• کاربران می توانند با ساخت میکر یا میکر والت   Maker Vault، ارز های دیجیتال خود را قفل کند. 

Synthetix

• یک پروتکل دارایی مصنوع است.
• کاربران می توانند ارزهای خود را به عنوان وثیقه در این پلتفرم قفل (استیک) کرده و دارایی مصنوعی (Synthetic Asset) متناظر با آن‌ها را تولید کنند.
• امکان استفاده از تمام دارایی‌ها در جهت ییلد فارمینگ در این پلتفرم در آینده نزدیک فراهم می شود.

Aave

• یک پروتکل غیرمتمرکز وام دهی و وام گیری است.
•  نرخ سود بر اساس وضعیت فعلی بازار به صورت الگوریتمیک محاسبه می‌ شود.
• افراد در ازای وام دهی وجوه خود، “آتوکن – aToken” دریافت می کنند.

Uniswap

• یک پروتکل صرافی غیرمتمرکز یا  DEX است.
• به کاربران اجازه سواپ و تبدیل توکن‌ها را به صورت ناشناس می دهد.
•  این پلتفرم برای استراتژی‌های ییلد فارمینگ کاربرد فراوانی دارد.
• به دلیل پایین بودن کارمزد ترید، به یکی از محبوب ‌ترین پلتفرم‌های سواپ توکن تبدیل شده است.

Curve Finance

• یک پروتکل صرافی غیرمتمرکز است.
• امکان سواپ پربازده استیبل کوین‌ها را فراهم می‌کند.
• استخرهای کرو بخش مهمی از ساختار حوزه دیفای را تشکیل می دهند.

Balancer

• یک پروتکل لیکوئیدیتی مشابه Uniswap و Curve است.
•  انعطاف پذیری قابل توجهی در ساخت liquidity poolها فراهم کرده است.
• امکان تخصیص شخصی‌سازی شده‌ی توکن‌ها در استخرهای نقدینگی را فراهم می‌کند. 

Yearn.finance

• یک اکوسیستم غیرمتمرکز برای جمع‌آوری سرویس‌های لندینگ و وام دهی است.
•  برای فارمرهایی که به دنبال یک پروتکل انتخاب خودکار استراتژی هستند، بسیار کاربرد دارد.